山东省淄博市2019定融计划

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产品收益
政信定融网
投资金额      24月
20万（含）-50万（不含）      9.5%
50万（含）-100万（不含）      9.8%
100万（含）-300万（不含）      10.1%
300万（含）以上      10.4%
资金用途：用于博山区北山路工程项目建设
风控措施及亮点：
山东淄博市纯政信、地级市公共预算超300亿、AAA债券主体担保
1、纯国企融资：淄博博山正普城市资产运营有限公司，淄博市博山区政府融资平台，控股股东为国家开发银行（控股52.30%）
2、AAA债项评级担保：淄博市博山区公有资产经营有限公司无限连带责任担保（博山区国资办100%控股，公开发债主体债项评级AAA，主体评级AA）
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上市公司治理结构频繁发生变动，这在现下流行的ESG投资理念中，并不是个非常正面的因素。

事实上，对于机构投资者来说，ESG正在渐渐成为投资评估的重要因素。在ESG投资的负面剔除法里，这类上市公司，成了需要关注的重点。

时值2019年年末，“控制权转让”作为年度关键的热点词汇，正在呈现出什么趋势？

随着2018年以来频繁曝出的质押危机、资金链告急等上市公司经营状态，一大批上市公司的原股东陷入危机，不得不谋求出路。

一部分人的危机，对于另一些人而言，则是巨大的机遇。

“黄金时期，市场可能会越来越活跃。”12月19日，北京某机构人士告诉21世纪经济。

“资产价格处于低位，这中间又有很多空间可以操作。”其坦言。

资产价格的波谷，带动的是多路资本在“明线”的角逐；所谓的“很多空间可以操作”，则成为资本掮客角逐的重要市场。在某种程度上，俨然铁打的资本掮客，流水的生意经。

150起控制权转让
21世纪经济统计数据显示，今年以来截至12月中旬，共有150起上市公司控制权转让事项。

150起案例中，变更后实控人为国资的有62起，占比约为41%。

而除了国资之外，一些上市公司控制权的接盘方还出现了不少资本市场熟知的面孔，譬如刘永好，解直锟等。

“上市公司原股东在市场环境出现变化后渐渐支撑不了公司的正常发展，尤其是一些公司前些年做了很多扩张，如今面临的境遇更是艰难。所以这些公司在背上债务难以处理之后，势必就需要引进大的资金方来给他们纾解。这也是为什么近两年控制权转让事件格外多的原因。”国泰君安证券一位投行人士告诉21世纪经济。

从上市公司角度来说，终走到控制权转让这一步，或许也十分无奈。

几个月前，某刚刚敲定将手中上市公司控制权转让给地方国资的民营企业家就对本报感慨，其一整年经历的寻求资金过程的艰难与转让控制权后的轻松心态对比。

“民营企业在2018年以来面临非常大的资金压力，在年景好的时候机构都追着我们做质押，但是转头市场行情变了，大量质押也成了我们的包袱。后不得已只能寻求外部帮助，但是这个过程也是非常艰难的，终能确定下来，对我们来说可能还是幸运的那部分。”华北某上市公司高管告诉21世纪经济。

事实上，国资在近两年股权转让市场尤为活跃。

近期案例来看，欧比特（300053.SZ）、英飞拓（002528.SZ）、仁东控股（002647.SZ）、康欣新材（600076.SH）等多家上市公司均是由个人控股股东变更为国资背景的控股股东。

这些公司背后涌现的国资则包括了珠海市、深圳市、北京市海淀区、无锡市、西安市等多个背景。

“对于地方政府来说，也恰好有这方面的需求。此前多地国企都流露出有对接上市公司资源的规划，尤其是现在这个阶段，很多上市公司的股权价格已经比较低了。”前述券商人士表示。

而从接盘方整合的需求来看，不少上市公司的控制权转让均是为满足其产业链上的布局规划。

譬如在长方集团（300301.SZ）控制权转让的案例中，南昌光谷在接手后就提出通过收购和入股LED行业上中下游企业等方式逐步释放产业链效应，同时围绕产业链进行一